STRUTTURA FINANZIARIA

Debito e finanziamenti

Contiamo su una solida struttura patrimoniale, che ci consente di sostenere i nostri ambiziosi progetti di crescita e di poter cogliere future opportunità grazie a una forte generazione di cassa.

Principali indicatori patrimoniali

(migliaia di Euro)

Debito finanziario a medio-lungo termine

Debito finanziario a breve termine

Disponibilità liquide

Indebitamento finanziario netto

Patrimonio netto di Gruppo

Patrimonio netto di terzi

Patrimonio netto

Indebitamento finanziario netto / Patrimonio netto di Gruppo2

Indebitamento finanziario netto / EBITDA2

30/09/2019

Debito finanziario a medio-lungo termine

803.687

Debito finanziario a breve termine

178.309

Disponibilità liquide

-125.245

Indebitamento finanziario netto

856.751

Patrimonio netto di Gruppo

635.486

Patrimonio netto di terzi

1.251

Patrimonio netto

636.737

Indebitamento finanziario netto / Patrimonio netto di Gruppo2

1,35x

Indebitamento finanziario netto / EBITDA2

2,20x

31/12/20181

Debito finanziario a medio-lungo termine

877.688

Debito finanziario a breve termine

53.083

Disponibilità liquide

-89.915

Indebitamento finanziario netto

840.856

Patrimonio netto di Gruppo

594.919

Patrimonio netto di terzi

1.028

Patrimonio netto

595.947

Indebitamento finanziario netto / Patrimonio netto di Gruppo2

1,41x

Indebitamento finanziario netto / EBITDA2

2,46x

1 I dati dello stato patrimoniale 2018 sono stati rideterminati in seguito all'allocazione provvisoria del prezzo di acquisto di GAES.

2 Calcolati secondo i covenant ridefiniti con le banche e gli investitori nei primi mesi del 2019 in seguito all'introduzione dei nuovi principi contabili IFRS15, IFRS9 e IFRS16.

Composizione e scadenza dei debiti

Al fine di assicurare la coerenza tra la nostra struttura finanziaria e i nostri obiettivi strategici, diversifichiamo la composizione e la durata del debito.

Termine

Tasso

I tassi variabili sono principalmente indicizzati all’“Euribor” (Europe Interbank Offered Rate).

Finanziamenti

  • Private placement obbligazionario 2013-2025 emesso sul mercato americano da Amplifon USA pari a 130 milioni di dollari americani;
  • Finanziamenti bancari bilaterali unsecured a medio-lungo termine con primari istituti bancari per complessivi 200 milioni di euro;
  • Linee di credito revolving irrevocabili con primari istituti bancari per 195 milioni di euro;
  • Prestito sindacato unsecured per l’acquisizione di GAES pari a 530 milioni di euro ed articolato in due linee (Facility A di 265 milioni di euro amortizing con scadenza il 28 settembre 2023 e Facility B di 265 milioni di euro bullet a 18 mesi estendibile al 28 settembre 2023)

COVENANT

Su private placement 2013-2025, finanziamenti bilaterali e linee revolving sono in essere i seguenti covenant finanziari:

  • il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/Patrimonio Netto di Gruppo non deve superare 1,65x;
  • il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/EBITDA degli ultimi 4 trimestri non deve superare 2,85x.

Tali rapporti, in caso di acquisizioni rilevanti, possono essere incrementati sino rispettivamente a 2,20x e 3,26x per un periodo non superiore a 12 mesi, per 2 volte nella vita dei rispettivi finanziamenti.

Sul prestito sindacato per l’acquisizione di GAES sono in essere i seguenti covenant finanziari:

  • il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/EBITDA degli ultimi 4 trimestri non deve superare 3,26x sino al 30 giugno 2019 e 2,85x per i successivi periodi;
  • il rapporto tra l’EBITDA degli ultimi 4 trimestri e gli intessi passivi netti degli stessi 4 trimestri deve essere superiore a 4,9x. Tale ultimo covenant si estende anche al private placement.

covenant sopra descritti sono stati ridefiniti con le banche e gli investitori nei primi mesi del 2019 in seguito all’introduzione dei principi contabili IFRS 15, IFRS 9 e IFRS 16 che hanno comportato significative variazioni nei dati finanziari del gruppo. 

Nella determinazione dei rapporti sopra riportati si fa riferimento alle seguenti metriche finanziarie così definite:

  • EBITDA di bilancio consolidato al netto del costo relativo alle Stock Grants
  • Indebitamento Finanziario Netto di bilancio consolidato al netto delle passività finanziarie per leases
  • Patrimonio Netto di bilancio consolidato
  • Intessi passivi netti di bilancio al netto degli interessi passivi derivanti dalle passività finanziarie per leases
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