STRUTTURA FINANZIARIA

Debito e finanziamenti

Contiamo su una solida struttura patrimoniale, che ci consente di sostenere i nostri ambiziosi progetti di crescita e di poter cogliere future opportunità grazie a una forte generazione di cassa.

Principali indicatori patrimoniali

^{(migliaia di Euro)}

Debito finanziario a medio-lungo termine

Debito finanziario a breve termine

Disponibilità liquide

Indebitamento finanziario netto

Patrimonio netto di Gruppo

Patrimonio netto di terzi

Patrimonio netto

Indebitamento finanziario netto / Patrimonio netto di Gruppo²

Indebitamento finanziario netto / EBITDA²

30/09/2019

Debito finanziario a medio-lungo termine	803.687
Debito finanziario a breve termine	178.309
Disponibilità liquide	-125.245
Indebitamento finanziario netto	856.751
Patrimonio netto di Gruppo	635.486
Patrimonio netto di terzi	1.251
Patrimonio netto	636.737
Indebitamento finanziario netto / Patrimonio netto di Gruppo²	1,35x
Indebitamento finanziario netto / EBITDA²	2,20x

31/12/2018¹

Debito finanziario a medio-lungo termine	877.688
Debito finanziario a breve termine	53.083
Disponibilità liquide	-89.915
Indebitamento finanziario netto	840.856
Patrimonio netto di Gruppo	594.919
Patrimonio netto di terzi	1.028
Patrimonio netto	595.947
Indebitamento finanziario netto / Patrimonio netto di Gruppo²	1,41x
Indebitamento finanziario netto / EBITDA²	2,46x

¹ I dati dello stato patrimoniale 2018 sono stati rideterminati in seguito all'allocazione provvisoria del prezzo di acquisto di GAES.

² Calcolati secondo i covenant ridefiniti con le banche e gli investitori nei primi mesi del 2019 in seguito all'introduzione dei nuovi principi contabili IFRS15, IFRS9 e IFRS16.

Composizione e scadenza dei debiti

Al fine di assicurare la coerenza tra la nostra struttura finanziaria e i nostri obiettivi strategici, diversifichiamo la composizione e la durata del debito.

Termine

Tasso

I tassi variabili sono principalmente indicizzati all’“Euribor” (Europe Interbank Offered Rate).

Finanziamenti

Private placement obbligazionario 2013-2025 emesso sul mercato americano da Amplifon USA pari a 130 milioni di dollari americani;
Finanziamenti bancari bilaterali unsecured a medio-lungo termine con primari istituti bancari per complessivi 200 milioni di euro;
Linee di credito revolving irrevocabili con primari istituti bancari per 195 milioni di euro;
Prestito sindacato unsecured per l’acquisizione di GAES pari a 530 milioni di euro ed articolato in due linee (Facility A di 265 milioni di euro amortizing con scadenza il 28 settembre 2023 e Facility B di 265 milioni di euro bullet a 18 mesi estendibile al 28 settembre 2023)

COVENANT

Su private placement 2013-2025, finanziamenti bilaterali e linee revolving sono in essere i seguenti covenant finanziari:

il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/Patrimonio Netto di Gruppo non deve superare 1,65x;
il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/EBITDA degli ultimi 4 trimestri non deve superare 2,85x.

Tali rapporti, in caso di acquisizioni rilevanti, possono essere incrementati sino rispettivamente a 2,20x e 3,26x per un periodo non superiore a 12 mesi, per 2 volte nella vita dei rispettivi finanziamenti.

Sul prestito sindacato per l’acquisizione di GAES sono in essere i seguenti covenant finanziari:

il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/EBITDA degli ultimi 4 trimestri non deve superare 3,26x sino al 30 giugno 2019 e 2,85x per i successivi periodi;
il rapporto tra l’EBITDA degli ultimi 4 trimestri e gli intessi passivi netti degli stessi 4 trimestri deve essere superiore a 4,9x. Tale ultimo covenant si estende anche al private placement.

I covenant sopra descritti sono stati ridefiniti con le banche e gli investitori nei primi mesi del 2019 in seguito all’introduzione dei principi contabili IFRS 15, IFRS 9 e IFRS 16 che hanno comportato significative variazioni nei dati finanziari del gruppo.

Nella determinazione dei rapporti sopra riportati si fa riferimento alle seguenti metriche finanziarie così definite:

EBITDA di bilancio consolidato al netto del costo relativo alle Stock Grants
Indebitamento Finanziario Netto di bilancio consolidato al netto delle passività finanziarie per leases
Patrimonio Netto di bilancio consolidato
Intessi passivi netti di bilancio al netto degli interessi passivi derivanti dalle passività finanziarie per leases