Ricavi in crescita dell’1,7% (a cambi costanti) a circa 2,4 miliardi, con un significativo miglioramento nella crescita organica nel secondo semestre
Proposto un dividendo di 0,29 euro per azione. Il programma ‘Fit4Growth’ procede oltre le attese: miglioramento del margine EBITDA adjusted entro il 2027 previsto ora nella parte superiore dell’intervallo +150-200 bps. Cedute le attività nel Regno Unito
RICAVI IN CRESCITA NEL 2025 (+1,7% A CAMBI COSTANTI) RISPETTO AL 2024 E SIGNIFICATIVO MIGLIORAMENTO NELLA CRESCITA ORGANICA NEL SECONDO SEMESTRE, NONOSTANTE LA FORTE BASE COMPARATIVA E UN MERCATO IN CRESCITA AD UN TASSO INFERIORE RISPETTO AI LIVELLI STORICI
EBITDA ADJUSTED[1] A 540 MILIONI DI EURO, CON MARGINE AL 22,6%. LA VARIAZIONE RISPETTO AL 2024 È DOVUTA PRINCIPALMENTE ALLA MINORE LEVA OPERATIVA, ALLA DILUIZIONE DERIVANTE DALLA CRESCITA DEL NETWORK DIRETTO DI MIRACLE-EAR NEGLI STATI UNITI, AL MIX GEOGRAFICO IN EMEA E AGLI INVESTIMENTI IN MARKETING PER RAFFORZARE ULTERIORMENTE GLI ASSET DISTINTIVI DEL GRUPPO
UTILE NETTO ADJUSTED1 A 159 MILIONI DI EURO. PROPOSTO UN DIVIDENDO DI 0,29 EURO PER AZIONE
FORTE GENERAZIONE DI CASSA CON FREE CASH FLOW ADJUSTED1 PARI A 174 MILIONI DI EURO. INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO A 1.045 MILIONI DI EURO E LEVA FINANZIARIA A 1.92x AL 31 DICEMBRE 2025, DOPO INVESTIMENTI PER CAPEX, ACQUISIZIONI, DIVIDENDI E RIACQUISTO DI AZIONI PROPRIE PER OLTRE 350 MILIONI DI EURO
IL PROGRAMMA ‘FIT4GROWTH’ AVANZA A RITMI PIÙ SOSTENUTI RISPETTO A QUANTO INIZIALMENTE PIANIFICATO: CHIUSURA DI CIRCA 160 CLINICHE IN 10 PAESI, EFFICIENTAMENTO DEL BACK-OFFICE, CAPEX IN SIGNIFICATIVA RIDUZIONE RISPETTO AL 2024 E CESSIONE DEL BUSINESS DILUITIVO NEL REGNO UNITO
PER IL 2026 LA SOCIETÀ SI ATTENDE UN SOLIDO PROGRESSIVO MIGLIORAMENTO DELLA CRESCITA ORGANICA RISPETTO AL 2025 E, SOPRATTUTTO, UN MATERIALE INCREMENTO DEL MARGINE EBITDA ADJUSTED, SUPPORTATO DAL PROGRAMMA ‘FIT4GROWTH’
I PRINCIPALI RISULTATI DEL 2025
- Ricavi consolidati pari a 2.395,7 milioni di euro, in crescita dell’1,7% a cambi costanti rispetto al 2024, anche grazie al significativo miglioramento della crescita organica nel secondo semestre, nonostante un mercato ancora al di sotto dei livelli storici e la forte base comparativa. Ricavi sostanzialmente stabili a cambi correnti per l’impatto dei cambi
- EBITDA adjusted pari a 540,4 milioni di euro, rispetto a 566,1 milioni di euro nel 2024 (-4,5%). L’incidenza sui ricavi è pari al 22,6%, rispetto al 23,5% nel 2024, principalmente per effetto della minore leva operativa, della diluizione derivante dalla crescita del network diretto di Miracle-Ear negli Stati Uniti, del mix geografico dell’area EMEA e dei maggiori investimenti in marketing per rafforzare ulteriormente gli asset distintivi del Gruppo
- Risultato netto adjusted pari a 159,2 milioni di euro rispetto ai 188,1 milioni di euro nel 2024, principalmente per effetto della minore leva operativa
- Free cash flow adjusted pari a 174,4 milioni di euro, dopo Capex per 116,7 milioni di euro
- Indebitamento finanziario netto pari a 1.045,5 milioni di euro rispetto a 961,8 milioni di euro al 31 dicembre 2024, dopo investimenti per Capex, M&A, riacquisto di azioni proprie e dividendi per un totale di oltre 350 milioni di euro, con leva finanziaria al 31 dicembre 2025 a 1,92x (rispetto a 2.09x al 30 settembre 2025 e a 1.63x al 31 dicembre 2024)
- Proposto dividendo di 29 centesimi di euro per azione[2]
ENRICO VITA, CEO
“Il 2025 è stato un anno sfidante per l’intero settore dell’hearing care, cresciuto al di sotto dei livelli storici soprattutto a causa delle note tensioni globali che hanno inciso sulla fiducia dei nostri pazienti. In questo contesto, abbiamo intrapreso una serie di azioni per accelerare i ricavi e migliorare strutturalmente la profittabilità che stanno già producendo dei risultati molto positivi. Tra questi emergono il ritorno alla crescita organica nel secondo semestre dell’anno e l’accelerazione del piano di miglioramento della performance ‘Fit4Growth’. Queste iniziative, in un mercato che ci attendiamo in progressivo miglioramento, ci consentono di guardare con rinnovata fiducia alle prospettive future del nostro business”.
[1] Dati di conto economico su base adjusted che escludono l'effetto di elementi (oneri o proventi) inusuali, infrequenti o non correlati alla performance operativa. Per maggiori dettagli si vedano le note in calce al presente comunicato. Si segnala che il testo di commento è riferito, salvo ove diversamente indicato, ai dati adjusted
[2]Pay-out pari al 69,8% dell’utile netto consolidato per azione (calcolato su Risultato netto as reported)
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